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8月19日晚間，大族激光披露半年度報告，可觀的業(yè)績光環(huán)之下，隱藏著不容忽視的潛在問題。

據(jù)財報顯示，2024年上半年大族激光實現(xiàn)營業(yè)收入為63．55億元，同比增長4．41％；歸母凈利潤12．25億元，同比增長184．81％；扣非凈利潤2．2億元，同比增長15．23％。

按單季度業(yè)績來看，大族激光第二季度實現(xiàn)營收37．00億，同比增長1．03％；歸母凈利潤2．36億，同比下降17．98％，扣非歸母凈利潤2．26億，同比下降6．01％。單從金額上看，大族激光的第二季度表現(xiàn)不及預(yù)期。

截止2024年6月30日，大族激光總資產(chǎn)3375896．37萬元，負(fù)債1667534．12萬元，資產(chǎn)負(fù)債率49．40％。

上半年凈利潤同比大幅增長的原因也如此前大族激光半年預(yù)報中所述原因一致，主要是報告期內(nèi)公司完成了控股子公司大族思特科技有限公司（簡稱“大族思特”，現(xiàn)用名：“深圳市思特光學(xué)科技有限公司”）的控股權(quán)處置，大族思特不再納入公司合并報表范圍，此次交易確認(rèn)投資收益8．9億元，屬于非經(jīng)常性損益。

據(jù)了解，大族激光的主要業(yè)務(wù)為智能制造裝備及其關(guān)鍵器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，具備從基礎(chǔ)器件、整機(jī)設(shè)備到工藝解決方案的垂直一體化優(yōu)勢。

根據(jù)大族激光具體業(yè)務(wù)情況，器所在的細(xì)分子行業(yè)包括信息產(chǎn)業(yè)設(shè)備制造業(yè)、新能源設(shè)備制造業(yè)、半導(dǎo)體設(shè)備制造業(yè)、通用工業(yè)激光加工設(shè)備制造業(yè)。

上半年大族激光各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)各異，為此筆者深入剖析其各項業(yè)務(wù)的半年度詳情：

信息產(chǎn)業(yè)設(shè)備制造業(yè)務(wù)：走過庫存周期，行業(yè)需求逐步復(fù)蘇

報告期內(nèi)，大族激光信息產(chǎn)業(yè)設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入23．51億元，同比增加43．54％。

其中，消費電子設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入7．87億元，同比下降9．25％。

當(dāng)前，消費電子行業(yè)仍處于下行周期。審視其產(chǎn)業(yè)鏈，消費電子產(chǎn)品的更新迭代直接驅(qū)動著制造設(shè)備的更新速度，也間接影響著行業(yè)內(nèi)固定資產(chǎn)投資的更新頻率。時至今日，行業(yè)面臨的瓶頸是消費電子產(chǎn)品的性能提升與功能創(chuàng)新步伐明顯放緩。

瓶頸的出現(xiàn)意味著行業(yè)迎來了挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的局面，AI技術(shù)應(yīng)時代之約悄然而至。目前，AI技術(shù)尚處萌芽階段，但仍舊為各大成熟的市場注入一番創(chuàng)新熱潮，三星、蘋果、小米等業(yè)界巨頭紛紛搶灘AI大模型融合的前沿陣地，探索著與其融合發(fā)展的新契機(jī)，如此一來也讓2024年的消費電子行業(yè)呈現(xiàn)出復(fù)蘇的態(tài)勢。

據(jù)大族激光財報顯示，2024年上半年其密切參與到其各類智能穿戴產(chǎn)品的生產(chǎn)研發(fā)環(huán)節(jié)，在激光加工、3D打印、自動化、密封檢測等環(huán)節(jié)持續(xù)更新產(chǎn)品和工藝。同時，積極開拓安卓系客戶，定制化提供激光釬焊、鐳雕及自動化組裝設(shè)備等產(chǎn)品，鞏固并擴(kuò)大在消費電子市場的份額。

此外，大族激光同樣抓住了消費電子供應(yīng)鏈產(chǎn)地多元化發(fā)展趨勢帶來的契機(jī)，積極組建海外團(tuán)隊，抓住全球化市場機(jī)遇出海擴(kuò)張。

雖當(dāng)前該業(yè)務(wù)呈現(xiàn)一定的下滑趨勢，但現(xiàn)已逐步走出庫存周期，未來行業(yè)復(fù)蘇加出海擴(kuò)張將助力大族激光該業(yè)務(wù)在近兩年業(yè)績實現(xiàn)逆風(fēng)翻盤。

而今年上半年，大族激光PCB設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入15．64億元，同比增加102．89％。

隨著當(dāng)前PCB行業(yè)景氣度的穩(wěn)步回升，眾多處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的PCB設(shè)備供應(yīng)商在2024年上半年展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。大族激光同樣在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域同樣交出了喜人的“成績單”。

在國內(nèi)市場，大族激光憑借先進(jìn)的產(chǎn)品陣容，在高階PCB加工領(lǐng)域如高速高多層板、任意層HDI板、類載板、大尺寸FC－BGA封裝基板等細(xì)分市場贏得用戶廣泛認(rèn)可，預(yù)測其未來高階PCB加工設(shè)備的銷售占比將進(jìn)一步提升。

放眼海外市場，PCB產(chǎn)業(yè)的全球多元化趨勢正加速專用設(shè)備市場的擴(kuò)容。進(jìn)入2024年，隨著國內(nèi)外及臺資企業(yè)在東南亞布局的深化，大族激光已與多家中國知名廠商在泰國的工廠及泰國本地大型企業(yè)如KCE建立全面合作關(guān)系，推動相關(guān)訂單量顯著增長。

新能源設(shè)備制造業(yè)務(wù)：卯足力氣，難擋行業(yè)頹勢

報告期內(nèi)，大族激光新能源設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入6．96億元，同比下降39．65％。

2024年以來，新能源行業(yè)遭遇了近年來前所未有的挑戰(zhàn)，鋰電與光伏兩大核心板塊均顯現(xiàn)出擴(kuò)產(chǎn)減速的跡象，國內(nèi)多家領(lǐng)先的動力電池及光伏制造商的擴(kuò)張步伐顯著放緩。面對國內(nèi)產(chǎn)能過剩、內(nèi)卷加劇的局面，新能源行業(yè)的增長動力正逐步向海外市場轉(zhuǎn)移。

在鋰電領(lǐng)域，海外動力電池企業(yè)的積極擴(kuò)產(chǎn)帶動了鋰電設(shè)備需求的持續(xù)增長，為國產(chǎn)鋰電設(shè)備企業(yè)開辟了新的海外增長路徑。大族激光緊跟這一趨勢，進(jìn)一步深化與寧德時代、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、欣旺達(dá)、海辰儲能、蜂巢能源等業(yè)界巨頭的合作，積極融入大客戶全球化戰(zhàn)略，共同把握新能源全球化發(fā)展的新機(jī)遇。

而光伏行業(yè)當(dāng)前正經(jīng)歷著前所未有的“寒冬”挑戰(zhàn)，國內(nèi)光伏主產(chǎn)業(yè)鏈上項目終止與延期現(xiàn)象頻發(fā)，企業(yè)開工率顯著下滑，部分甚至面臨停產(chǎn)困境，這一系列連鎖反應(yīng)對光伏設(shè)備行業(yè)的需求構(gòu)成了重大沖擊。

作為產(chǎn)業(yè)鏈中的“賣鏟”者，大族激光國內(nèi)相關(guān)的設(shè)備訂單亦大打“折扣”，但在海外業(yè)務(wù)上，其中標(biāo)了客戶在老撾等地的訂單。在鈣鈦礦技術(shù)領(lǐng)域，大族激光與協(xié)鑫光電等行業(yè)頭部客戶保持良好合作關(guān)系。

半導(dǎo)體設(shè)備制造業(yè)務(wù)：景氣度上行，業(yè)績下滑

報告期內(nèi)，大族激光半導(dǎo)體設(shè)備（含泛半導(dǎo)體）業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入7．52億元，同比下降10．32％。

2024年上半年，半導(dǎo)體和以顯示面板為代表的泛半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)回升，下游客戶新項目陸續(xù)開始招投標(biāo)工作，相關(guān)訂單相較去年增長明顯，行業(yè)回暖直接拉動了設(shè)備需求的攀升。在此背景下，中國半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)在國產(chǎn)替代的浪潮下延續(xù)高景氣，本土廠商在技術(shù)水平和研發(fā)能力上的提升，正在逐步打破國外廠商長期壟斷的格局。大族激光持續(xù)推進(jìn)激光切割、鉆孔，激光修復(fù)，激光剝離等設(shè)備的技術(shù)升級和性能改善。

今年年初，大族激光全資子公司大族半導(dǎo)體成功交付了第1000臺LED芯片分選機(jī)，且分選設(shè)備產(chǎn)能高達(dá)300臺。

2024年3月9日，大族半導(dǎo)體向國內(nèi)知名面板制造商交付了首臺OLED柔性大板激光切割設(shè)備，并超預(yù)期地在兩個月內(nèi)（即4月30日前）實現(xiàn)了設(shè)備的順利投產(chǎn)。

此外，2024年截止目前為止，大族半導(dǎo)體已多次中標(biāo)國內(nèi)顯示面板龍頭京東方的項目。

在第三代半導(dǎo)體技術(shù)方面，大族激光研發(fā)的碳化硅激光切片設(shè)備正在持續(xù)推進(jìn)與行業(yè)龍頭客戶的合作，為規(guī)?；a(chǎn)做準(zhǔn)備，并推出了碳化硅激光退火設(shè)備新產(chǎn)品。

通用工業(yè)激光加工設(shè)備制造業(yè)務(wù)：穩(wěn)中向好，盈利逐步改善

報告期內(nèi)，大族激光通用工業(yè)激光加工設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入25．57億元，同比增長4．03％。

其中，高功率激光切割設(shè)備實現(xiàn)營業(yè)收入12．54億元，同比增長5．15％；高功率激光焊接設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1．20億元，同比下降21．20％。

報告期內(nèi)，基于大族激光與創(chuàng)鑫激光技術(shù)上的深度融合，推出了全球首臺150KW超高功率切割機(jī)。此外，大族激光在高端領(lǐng)域市場與浙江鼎力、東南網(wǎng)架、中國石油、愛瑪科技等客戶達(dá)成合作。

在中低端市場方面，大族激光在長沙、天津、常州、張家港、濟(jì)南等地區(qū)建廠，以此提升就近地區(qū)的交付和服務(wù)能力。其中，大族激光在張家港保稅區(qū)的華東區(qū)域總部基地總投資100億元，規(guī)劃用地面積約800畝，于2022年6月開建，當(dāng)前該項目一期預(yù)計于今年年底建成，建設(shè)該基地是為了進(jìn)一步完善新能源動力電池裝備及高功率激光裝備業(yè)務(wù)在華東地區(qū)的布局。

除行業(yè)專機(jī)產(chǎn)品外，大族激光通用元件及行業(yè)普及產(chǎn)品，包括各類激光器等工業(yè)激光加工設(shè)備及自動化設(shè)備的關(guān)鍵器件，主要集成在整機(jī)設(shè)備上統(tǒng)一銷售，直接對外銷售規(guī)模較小。

總體而言，大族激光今年上半年整體業(yè)績受其下游客戶所處行業(yè)的影響表現(xiàn)并不理想，各大業(yè)務(wù)正走向不同的“極端”，尚未擺脫周期性。